基金会计基础 NAV (Fund Accounting Essentials)

Here's some background to fund accounting and the NAV.

我文章很多都是close-ended 封闭式私募基金,今天介绍一下开放式投资基金 open-ended Investment fund 以及基金计算基础 NAV。

开放式投资基金, 多指对冲基金,它有什么特点?从定义上看,就是允许基金持有人和机构不断加入和取出资本。 资金投入和取出频率可能是每天,每周,每月,每季度。 假设根据每日交易基金的协议, 允许投资者今天投资并在今天之后的任何一天提取现金,那么这个投资人就可以在下周任何工作日提取资金,换句话就是根据当日市场价格进行自由变现。


如果投资人一个星期前投资了10万美元,现在想把所有资金收回,能收回少钱? 投资当日值多少钱?基金当日价值通常多由基金行政管理第三方来计算,通过当天报价,给投资者每天交易做市值估算。


那么什么是基金资产净值 (NAV)? 基金资产净值NAV是它拥有的所有东西的价值 (total assets),减去它所欠的一切的价值 (total liabilities)。 NAV资产净值计算是确定投资者在收回部分投资时获得的收益。


如何从基金总资产净值中获得基金份额,取决于基金的结构。 如果基金是以合伙人形式(partnership) 建立的,那么基金的损益会分配到投资者个人账户上,任何一天账户的资产净值都是需要被确定。 如果基金是作为一个公司(company) 或信托机构 (custody/trust)模式创建的,那么它就会被整合起来,以股票和发行单位来确定价值,也就是每股净资产值。它们会随时间和基金运行不断变化。也就是说,当初投资时每股净资产值决定我有多少股,现在提现时候每股资产净值决定我有多少钱。

由于资产净值NAV是投资者向基金投资或提取现金的基础, 它是确保投资者公平分享损益的坐标, 所以NAV计算的准确性是非常重要的。


基金会计除了记录基金资本运营状况,还必须为基金投资活动,所得收入和费用做账目保留。此外,基金所持有的金融衍生产品还需定期进行行业评估,作为基金会计必须记录这些金融衍生产品价值变化。


基金会计最基本职责是记录计算基金净资产估值NAV和定期出财务报表Financial Statements,重中之重是NAV计算。

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